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10年期美债利率升至16年来最高 股票、黄金等大类

浏览次数: 日期:2023-10-14

    经济观察报 记者 蔡越坤  被称为“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率在过去两个季度节节攀升。10月上旬,10年期美债收益率升破4.8%的关口,在创下年内峰值的同时,也行至2007年8月至今16年来最高点。
 
截至10月12日,10年期美债收益率虽小幅回落,但仍处于4.70%的高位。2年美债收益率维持在5%左右。“美联储9月议息会议对市场产生了显著的冲击,有部分投资者将10年期美债利率峰值预期上修至5.0%甚至更高的水平。与此同时,市场也似乎出现了一定的恐慌和观望情绪。”谈及投资者的预期,国泰君安证券如此表示。
 
从供给端出发,国泰君安证券认为,在美债到期及发行的高峰期已过、未来暂无边际增发压力的情况下,以10年期美债为代表的长端国债供需平衡已经趋稳,利率已经寻找到在年内的底部区域。
 
但是中长期来看,“在利息支出增长,社保、医疗支出居高不下的预期下,美债规模的持续上行难以避免。这也意味着,美国财政赤字的进一步扩大仍然是一个不容忽视的‘灰犀牛’风险事件。”国泰君安证券称。
 
升至16年来最高
 
刚刚过去的“十一”长假期间,10年期美债收益率升破4.8%的关口,创下16年来最高点。
 
自9月20日美联储议息会议以来,10年期美债收益率上行了43基点,而10年-2年美债利差走扩了47基点,同期2年期美债收益率小幅下行。
 
美债收益率上升背后是一系列经济数据超预期-在线娱乐棋牌平台。10月2日发布的ISM制造业PMI指数为49,是连续第三个月上行;10月3日发布的JOLTS职位空缺数为961万,环比大幅上升(前值892万);10月6日发布的新增非农就业为33.6万人,再次超出市场预期。
 
兴业证券认为,这一系列数据强化了市场对美国经济软着陆甚至是不着陆的预期。10年-2年美债利差上升,曲线走向牛陡,是对基本面乐观预期强化的映射。
 
彭博分析,虽然美联储利用升息来降温美国经济,但美国经济特别是就业市场显示出持续的韧性。10月6日披露的9月非农新增就业为33.6万人,大大超出市场预期的17万人。受就业市场数据以及其他超预期生产与调查指标推动,彭博美国经济意外指数自5月份以来一直处于正区间,显示出经济表现持续超出市场预期。
 
彭博称,除经济预期之外,网上棋牌平台-债券供给增加与利率市场的高波动预期也助推长端美债利率走高。过去一个季度,美国国债的总发行量与净发行量一直维持较大规模。为缓解赤字,美财政部也预期第四季度依然维持超8000亿美元的净发债规模。大规模的国债供给推动市场定价更高的利率水平。此外,虽然通胀有所稳定,但MOVE指数代表的利率市场波动率也一直维持在较高水平,推动市场对长期限国债计入更多的期限溢价来补偿风险。
 
不过,近三个交易日,10月10、11、12日巴以冲突导致避险情绪升温,加之美国亚特兰大等地方联储行长都表态支持放慢加息步伐,10年期美债收益率高位回调。
 
截至10月11日,2年期美债收益率跌破5%关口至4.99%的水平;10年期美债收益率一度下跌至4.58%的水平;10月12日,10年期美债收益率回升至4.7%,2年期美债收益率在5%左右。


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